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随后，央视曝光了开机广告去不掉背后的“猫腻”：消费者在确定购买电视前，销售人员一般不会主动告知消费者智能电视带有开机广告，而卖场所卖的电视是在商场模式下才没有广告。报道称，江苏省消保委的线上问卷调查结果也证实了这一情况。开机广告随着互联网电视应运而生，成为了互联网电视的“标配”，与此同时，开机广告给智能电视厂商带来了高额利润，售价甚至达到180万/天。那么，假如开机广告被取消，将会给智能电视厂商带来怎样的影响？

在全球新经济当中，全球最好的独角兽企业不在美国就在中国，中美加起来占全球新经济独角兽大约七成。我们再来看中美的贸易逆差。如果说这场贸易摩擦，美方主要是为了缩减大约3000多亿美元的贸易逆差，而中国对美国有优势的产业是什么？显然是纺织、家电贡献了我们大量的贸易逆差。也就是说，如果是为了简单的缩减贸易逆差，美方要价清单就应该是针对我们的优势产业，但是在5月份美方提出的要价清单里专门针对高性能医疗设备、生物医药、新材料、工业机器人、新一代信息技术，显然这些行业并不是我们有优势的行业，而是美方有优势的行业。所以这一场贸易摩擦不是缩减贸易逆差那么简单，我认为它可能是打着贸易保护主义旗号的遏制，这是第二个判断。

事实上，中央已经通过改革在土地制度层面打开了口子。一号文件提到，“允许在县域内开展全域乡村闲置校舍、厂房、废弃地等整治，盘活建设用地重点用于支持乡村新产业新业态和返乡下乡创业。”在统筹城乡发展这么多年来，中国社会也进入了新的发展阶段，当前农业出现了一系列好的迹象，比如农业的经营主体发生变化、农业的产业链条开始延伸、农业的附加值也在提高、整个农业有了现代化的发展方式等。

2014年至2015年，正值直播行业的风口。六间房依赖前期的秀场直播的资源积累，是当时中国最大的互联网演艺直播平台。随后，行业中纷纷出现斗鱼、龙珠、熊猫等直播平台。六间房直播，又区别于斗鱼游戏直播、腾讯体育直播，它是美女直播。其业务模式为，四处签约主播，由主播来负责内容输出，平台负责经纪、推广、播出，收入来源于观众的充值、打赏。

各大零食巨头似乎都看到了线下市场的前景，纷纷抢滩实体店。比较典型的百草味和良品铺子，均由线下起步，完成了电商转型，近年来开始逐步“重返线下”。良品铺子截至去年6月底，其直营门店达到了736家，加盟门店为1356家。目前来看，对比良品铺子，三只松鼠的线下店铺数量较少，对销量的贡献率较低，可见三只松鼠仍处于线下销售的试水摸索阶段。不过，按照章燎原的设想，在明年的时候， 三只松鼠会完全基于线下场景和消费需求，重塑供应链。

▼图：ROE&ROIC来源：并购优塾图：杜邦分析法来源：并购优塾我们拆分数据后，可以看出，总资产周转率对ROE上升的影响较大，从0.18上升至0.26。这是由于，当年营收增速远高于资产增速。2012年至2014年，营收增速从16.04%上升至37.7%，资产增速仅从5.16%上升至11.17%。